买入并持有（Buy and Hold）也被称为买进并忘记，是一种长期的被动投资策略。其是指投资者买入一种资产并长期持有，持有资产的时间通常为3-5年，甚至长达数十年。

 

买入并持有策略的理论基础

采取买入并持有策略的投资者并不关注市场价格的短期波动，而是更看重资产的长期价格表现。根据有效市场理论，对大部分投资者而言，采用买入并持有投资策略的目的并不是希望长期跑蠃市场表现。他们认为市场所有已知信息实际上已经反映在当前的资产价格中，因此任何分析或策略都不太可能会带来长期超越市场的回报。与此同时，相信价值投资理论的投资者大多也喜欢采用买入并持有策略，他们主张用时间去把利润及企业价值最大化，并且长期持有能在一定程度上降低投资风险。

 

买入并持有策略的特点

1.属于长期被动投资策略。

2.持仓时间长达数年至数十年。

3.关注价格长期表现，忽略短期波动。

4.重视基本面分析，不关注技术分析。

 

买入并持有策略的优势

1.易于实施。投资者关注资产的长期投资价值和市场的总体趋势特征，即关注资产的未来可能性。因此，投资者不太在乎所谓的市场时机，不用担心是否能找到完美的入场和退出时机，也不会花很多时间盯盘。一旦确定投资资产，就可买入并长期持有。

2.节省交易成本。相较于其他交易策略，买入并持有策略持仓时间最长、交易频率最低。这就使得该策略能有效降低交易成本，可增加投资的整体净收益。与此同时，长时间持仓还能为投资者争取资本利得税优惠（鉴于一些成长型企业资本利得往往是经过若干年才积累得来，对资本利得征税的国家一般采取低税率）。

3.降低人为投资风险。被动投资策略可以降低所谓的“经理风险（manager risk）”，即主动管理投资资产或投资组合的风险。买入并持有策略不会关注市场短期价格波动，买入后便长期持有，不会做很多投资决定，可降低人为操作失误的风险。

 

买入并持有策略的劣势

1.资本利用率不高。买入并持有策略附带着巨大的机会成本。采取该策略意味着投资者将和资产长期捆绑在一起，在持仓期间忽略其他投资机会。与此同时，对于投资者而言，价格的波动性并不总是带来坏处。若把握时机，投资者完全有机会获得丰厚利润，但买入并持有策略则基本放弃了从市场价格波动中获利的可能性。总体而言，买入并持有策略导致资本的低利用率。

2.价格风险。采取买入并持有策略的投资者，一旦买入时机选择不佳（买在高点），也可能面临巨额亏损。于投资者而言，对资产本身价值的判断是一个巨大的挑战。在买入一项资产后，投资者可能面临资产价格持续下跌，且数年难以回升的困境。

3.缺乏灵活性。一旦买入持有，投资者基本就不会再关注市场短期价格波动。若当整个市场处于长期熊市，投资者只能眼看着资产价格缩水。而采取其他灵活性策略的交易者，在熊市中也可能获利颇丰。