AscendEX Web3 周报：Fusaka 支点、宏观踌躇与基建超级周期

2025-12-08

1. 执行摘要 2025年12月的第一周，数字资产行业正处于一个微妙且关键的转型期。在经历了一个极度动荡的第四季度——比特币（Bitcoin）创下约 126,000 美元的历史新高（ATH）随后大幅回撤至 90,000 美元下方之后，市场进入了一种典型的“踌躇”（Indecision）状态。这种市场情绪的降温并非单一因素所致，而是宏观经济的不确定性与加密原生技术周期的碰撞结果。全球投资者正屏息以待即将召开的美联储（FOMC）会议，试图从其利率决议中窥探 2026 年的流动性走向，而与此同时，区块链基础设施正在经历一场静悄悄但影响深远的升级革命。 本周最核心的行业里程碑无疑是 12 月 3 日以太坊“Fusaka”升级的成功激活。作为以太坊在 2025 年的第二次重大硬分叉，Fusaka 不仅是一次技术迭代，更是一次针对 Layer-1 竞争格局的战略反击。通过引入对等数据可用性采样（PeerDAS）并将 Gas 上限大幅提升至 6000 万，以太坊正试图通过显著降低 Layer-2 的数据成本来重新夺回被高性能单体链（如 Solana）蚕食的市场份额。这一技术胜利与 Solana 生

AscendEX Web3 周报 | 2025年11月24日–30日

2025-12-01

1. 开篇导语 / Editor's Note 【个人观点】市场韧性通过“压力测试”，隐私赛道意外崛起 本周（11月24日至30日），加密市场经历了一场教科书式的“V型”反转。在周初比特币一度下探至 80,600 美元附近、市场情绪跌入“极度恐惧”（指数仅10）的至暗时刻，85,000 美元一线的强劲买盘最终确立了市场的底部结构。随着感恩节假期临近，机构资金的重新回流与散户情绪的修复，共同推动比特币在周末收复 91,000 美元关口，全球加密总市值重返 3 万亿美元上方。这不仅仅是价格的修复，更是对牛市中继的一次成功压力测试。 本周最令人瞩目的并非比特币本身，而是 隐私赛道（Privacy Sector） 的突然爆发与 Monad 主网 的正式上线。在监管压力日益严峻的背景下，Zcash (ZEC) 与 Dash (DASH) 的飙升暗示了“合规隐私”正在成为机构对冲的新叙事。与此同时，Monad 作为这一周期备受期待的高性能 L1，其主网落地虽伴随着“VC币”争议，但无疑为基础设施板块注入了新的活力。 宏观层面，美国 10 月核心 PCE 数据（2.9%）符合预期但仍具粘性，虽未给

AscendEX Web3 周报 | 2025年11月17日–23日

2025-11-24

开篇导语 本周，加密货币总市值下跌约10.14%，至2.85万亿美元，Bitcoin价格从约95,500美元回落至86,000美元附近，跌幅超过9%。这一调整反映了宏观不确定性加剧，包括美联储会议纪要显示降息预期减弱，以及全球流动性收紧迹象。资金流向呈现出谨慎态势，机构通过ETF渠道出现净流出，累计达3.79亿美元，凸显短期风险偏好下降。尽管如此，链上数据显示中型持有者仍在积累，显示出结构性支撑。 在这一环境下，市场情绪转向极端恐惧，恐贪指数跌至11，处于历史低位分位。这提醒我们，加密资产与宏观经济高度联动，高利率环境持续压制风险资产。【个人观点】当前回调并非周期转折，而是健康调整；长期看，机构采用和监管清晰化将驱动复苏，但短期需警惕进一步流出风险，建议投资者关注支撑位并分散配置。 资金流向方面，稳定币交易量维持在194亿美元年化水平，但ETF流出主导了本周叙事。整体而言，本周事件强化了加密市场的韧性考验，但也为价值投资者提供了入场机会。 市场总览 本周加密市场经历显著调整，总市值较11月17日下跌10.14%。Bitcoin主导率升至58.8%，Ethereum主导率降至约13.5

美国监管框架的明确性推动衍生品主导的加密市场

2025-8-25

AscendEX周报（2025年第34周：8月15日至22日） 摘要 美国监管的明确性逐渐显现，SEC主席保罗·阿特金斯通过“项目加密”倡议表明大多数加密代币并非证券。同时，比特币在连续五天的ETF净流出达11.7亿美元后，反映出机构在比特币124,000美元历史高点后的获利了结。以太坊在永续期货交易中保持67%的市场主导地位，尽管衍生品驱动市场波动，但“山寨季”仍在继续。 订阅AscendEX周报： https://ascendex.com/en/digest 最重要的新闻与叙事 美国监管突破 SEC主席保罗·阿特金斯宣布“项目加密”——一项旨在现代化证券监管的全委员会倡议，使美国市场能够“上链”。主要进展包括： - 明确的代币分类：仅有“极少数”加密代币被视为证券，标志着与以前的执法方法的不同。 - 创新豁免：新的框架允许新商业模式快速进入市场。 - 超级应用集成：经纪商可以同时提供加密交易与传统证券交易。 - 自我保管保护：重申美国人有权自我保管数字资产。 中国战略稳定币转变 中国首次考虑以人民币支持的稳定币，标志着自2021年加密禁令以来的重大政策逆转。实施路线图包括： -

顶峰周日见闻（2.11-2.18）

2024-2-26

视野： “ 不要向太阳乞怜，不在沙漠中寻沙 ” 一周资讯 市场的驱动因素有哪些？ 虽然灰度 Grayscale 资金外溢继续，但其他 ETF 发行商的累计流入资金已经超过了卖出量。上周比特币市场主导份额下降 2% ，而整个加密货币市场总市值攀升 9.62% 。 多名美联储 FOMC 成员将在下周发表讲话，引得市场密切关注，追踪美联储对 3 月 20 日 FOMC 会议意图的线索。截至目前，合约的定价表明市场预计连续两次会议都不会改变利率的可能性约为 80% 。过去几个月的强劲经济数据让美联储有更多信心坚持采取 " 较长时间保持较高利率 " 的策略。 简讯速递 2 月 13 日，星期二，美东时间上午 8:30 ：美国公布 CPI 数据 2 月 16 日，星期五，美东时间上午 8:30 ：美国公布 PPI 数据 图表数据 自 BTC 现货 ETF 通过以来，市场深度指标之一的平均 BTC/USD 买卖价差显著收缩。 鲍威尔在 FOMC 会后新闻发布会上的讲话引发了三月降息预测，合约市场的波动明显。 抹茶交易所流动性大幅提升，甚至前 25 个代币的市场深度上超越币安 0.1% 。 然后，抹