AscendEX'in Kaldıraçlı Jetonlarına Uygulanabilir Ticaret Senaryoları

Kaldıraçlı jetonlar için yeniden dengeleme mekanizması tek taraflı piyasalar için daha uygundur. Bu yöntem, kullanıcının ticaret kazançlarını bileşik etki yoluyla çarpmasını sağlar. Bununla birlikte, iki taraflı bir piyasa sarsıntısı nedeniyle önemli fon kayıplarına da yol açabilirler. 

Bileşik Etkisi ve Fon Zararları 

Kaldıraçlı jetonlar, dayanak varlığın günlük değişimini (yıllıklandırılmış PnL yerine) yükseltmek için yeniden dengeleme mekanizmasını kullanır. Yeniden dengeleme aslında yatırımcıların düşük satın aldığı ve yüksek sattığı bir süreçtir. Dayanak varlık fiyatı yükseldiğinde, kaldıraçlı jetonların karşılık gelen pozisyonlarının gerçek kaldıraç seviyesi, hedef kaldıraçtan daha düşük olacaktır. Bu nedenle, fon operatörlerinin kaldıraç seviyesini artırmak için daha yüksek bir fiyata uzun sözleşmeler yapmaları gerekmektedir. Fiyat düştüğünde yeniden dengeleme tersine çalışır. 

Mekanizma sayesinde, günlük yeniden dengeleme tek taraflı bir piyasada üzerinde bileşik etki yaratırken, dayanak varlık fiyatı büyük piyasa dalgalanmalarıyla orijinal seviyesine geri dönecektir. Bu, kaldıraçlı jeton sahiplerinin hesap net değerinde, fon zararlarına neden olan bir düşüşe neden olacaktır.

Bileşik etkisinin ve fon kayıplarının nasıl oluştuğunu açıklamak için AscendEX'in BTC3L'sini örnek olarak alalım. 

1. Tek taraflı bir piyasa bileşik etkisi

1) Piyasa bir yönde yukarı doğru hareket ediyor

BTC3L:

BTC fiyatı 2 günde 100 USDT'den 110 USDT'ye %10 yükseldi. Bu noktada, BTC3L'nin net değeri 100*(1 + %10*3) = 130 USDT'dir.

BTC fiyatı 3 günde 110 USDT'den 120 USDT'ye %9.09 yükseldi. Bu noktada, BTC3L'nin net değeri 130*(1 + %9.09*3) = 165.451 USDT'dir.

İki günlük piyasa rallisinde, BTC3L'nin genel kazancı (165.451-100) / 100*%100 = %65.451>%60'tır. 

Bu nedenle, piyasa yükseldiğinde, kaldıraçlı jetonlar, aynı kaldıraçın sürekli sözleşmelerinden daha fazla avantajla daha yüksek getiri sağlar.

2.    Piyasa bir yönde aşağı doğru hareket ediyor  

BTC3L:

BTC fiyatı, 2 günde 100 USDT'den 90 USDT'ye %10 düştü. Bu noktada, BTC3L'nin net değeri 100*(1 - %10*3) = 70 USDT'dir.

BTC fiyatı 3 günde 90 USDT'den 80 USDT'ye %11.11 düştü. Bu noktada, BTC3L'nin net değeri 70*(1- %11.11*3)=46.669 USDT; 

İki günlük piyasa düşüşünde, BTC3L'nin genel kaybı (100-46.669) / 100*%100 = %53.331< %60'tır.

Bu nedenle, piyasa düştüğünde, kaldıraçlı jetonlar, aynı kaldıracın kalıcı sözleşmelerinden daha fazla avantajla daha küçük kayıplar verir. 

Lütfen unutmayın: Hesaplama ve anlamayı kolaylaştırmak için, yukarıdaki durumlarda, ticaret ücretleri ve gerçek işlemlerde meydana gelen fonlama oranları gibi işlem maliyetleri dikkate alınmaz. 

2.   İki Taraflı Piyasadaki durgunluk Arasında Fon Zararları

1) Piyasa ralliden kısa bir süre sonra düşüyor 

BTC3L:

BTC fiyatı 2 günde 100 USDT'den 110 USDT'ye %10 yükseldi. Bu noktada, BTC3L'nin net değeri 100*(1 + %10*3) = 130 USDT'dir.

BTC fiyatı 3 günde 110 USDT'den 100 USDT'ye %9.09 düştü. Bu noktada, BTC3L'nin net değeri 130*(1 - %9.09*3) = 94.549 USDT'dir.

İki günlük piyasadaki durgunlukda, BTC3L'nin genel değişimi (94.549-100) / 100*%100 = - %5.451'dir.

2)    Piyasa düşüşten kısa bir süre sonra toparlanıyor 

BTC3L:

BTC fiyatı 2 günde 100 USDT'den 90 USDT'ye %10 düştü. Bu noktada, BTC3L'nin net değeri 100*(1-%10*3) = 70 USDT'dir.

BTC fiyatı 3 günde 90 USDT'den 100 USDT'ye %11.11 yükseldi. Bu noktada, BTC3L'nin net değeri 70*(1+ %11.11*3)=93.333 USDT'dir.

İki günlük piyasadaki durgunlukda, BTC3L'nin genel değişimi (93.333-100) / 100*%100 = - %6.667'dir.

BTC fiyatı iki yönlü piyasa durgunlukları arasında orijinal seviyesine dönmesine rağmen, kaldıraçlı jetonların net değeri için zararlar oldu. Bu nedenle, kaldıraçlı jetonlar uzun vadeli bir yatırımdan ziyade yalnızca kısa vadeli bir hedge aracı olarak alınmalıdır.

Risk Açıklaması: Gelişmekte olan bir finansal türev olarak, teorik olarak, kaldıraçlı bir jeton için likidasyon riski yoktur. Bununla birlikte, yanlış trend tahminleriyle, kaldıraçlı bir jetonun net varlık değerinin aşırı piyasa koşullarında 0'a yaklaşması riski olacaktır. Lütfen kaldıraçlı jeton ticareti başlamadan önce kuralları tam olarak anlayın ve potansiyel riskleri azaltmak için dikkatli olun.