Terra (LUNA) & UST neden başarısız oldu? Kısa Bir Genel Bakış

LUNA/$UST çöküşü hakkında bir ton harika makale var. Aslında projenin motivasyonları konusunda her gün farklı bir bakış açısı ortaya çıkıyor. Her şey başından beri planlanmış bir saadet zinciri miydi? Kötü şans mıydı, yoksa bozuk olduğu bilinen bir sistemi düzeltmeye mi çalışıyorlardı? Belki de olaya Do Kwon’un merceğinden bakabilirim. Belki de hepimiz yargılamakta çok hızlı davrandık – belki de Do Kwon sadece kripto güneşine çok yakın uçtuğu için suçluydu?

Spoiler uyarısı. Çok yanılmışım. Araştırdıkça daha da kötüleşiyor.

Do Kwon kanatlarını kurtarmaya çalıştıkça, tüm bu fiyasko daha da vahim bir hal alıyor.

Okuyucunun Terra ürün grubuna aşina olmaması ihtimaline karşı hızlı bir girişle başlayalım. Üç ana ilişkili ürün bulunmaktadır: $UST, $LUNA ve $ANC

Eski Messari profiline göre:

“Terra ($LUNA), algoritmik olarak yönetilen, senyoraj payı tarzı bir stabilcoin platformudur ve fiat-sabit token koleksiyonu ve stabilize edici bir kripto varlık olan $Luna’ya özgüdür.

Terra Labs, 2018 yılında Binance Labs, OKEx, Huobi Capital ve Dunamu’dan aldığı fonla $LUNA’yı yarattı ve stabilcoin $UST 2020’nin ilerleyen dönemlerinde piyasaya sürülecek.

2021’de büyük bir ilgi gördükten sonra – $LUNA ve $UST, 50 milyar USD’lik muhteşem bir tasfiye tarzı olayla çöktü.

Bununla ilgili birkaç makaleyi buradan ve buradan okuyabilirsiniz.

TL;DR, Terraform Labs ‘ın CEO’su ve kamuya açık yüzü Do Kwon ‘un kontrolleri dışındaki güçler aracılığıyla neredeyse 50 milyar USD’yi silmesidir.

Vikipedi sayfasına göre:

‘Kwon Do-hyung (daha yaygın olarak Do Kwon olarak bilinir) (6 Eylül 1991 doğumlu), Singapur merkezli Terraform Labs’ın kurucu ortağı ve CEO’su olan Koreli bir kripto para geliştiricisidir, stabilcoin TerraUSD (UST) ve ağ jetonu Terra’nın (LUNA) arkasındaki lisanssız şirket, her ikisi de Mayıs 2022’de çöktü ve neredeyse 45 milyar dolarlık piyasa değerini sildi.Do Kwon, startup şirketinin çöküşüne ilişkin büyüklük ve tartışmalar nedeniyle, özellikle kendi ülkesi Güney Kore’de gazeteciler tarafından Theranos’tan Elizabeth Holmes’a benzetildi.

Luna Kökenleri

Biraz geriye, Terra ekosisteminin ilk zamanlarına gidelim.

2021’in başlarında ilk kez incelediğimde $LUNA hakkında en çok ilgimi çeken ayrıntılardan biri, Güney Koreli tüccar ücretlerinden gelir elde ettiklerini iddia etmeleriydi.

2021’in başlarında kripto ürünlerine yatırım yapmak için ilk fikir birliği, bağımsız veya benzersiz gelir elde eden ürünlerdi.

Temel olarak kripto olmayan fiat geliri.

Birçok saygın web sitesinde ödeme işlemleri için Terra’yı kullanan makul sayıda Koreli tüccar hakkında bir şeyler okuduğumu hatırlıyorum. Belki de sadece CHAI hakkında konuşuyorlardı?

CHAI, kripto tabanlı bir banka kartına sahip Kore merkezli bir ödeme girişimiydi. 2020’nin sonlarında yaklaşık 2,5 milyon kullanıcısı vardı. Bu konuda daha fazla bilgiyi eski bir haber bülteninden okuyabilirsiniz.

AMA! Bir dakika – Terra hiç ödeme işlemi yapmadı mı? CHAI eninde sonunda oraya varacaklarını mı ima ediyordu? Örneğin CHAI’nin 15-20 banka ile anlaşması var:

‘Bugün, Kore’de yeni faaliyete geçen bir mobil ödeme hizmeti olan CHAI ile çığır açan bir ortaklığı duyurmaktan heyecan duyuyoruz. CHAI şu anda şu adreste mevcuttur
TMON
– ’10 milyon kullanıcı ve 3,5 milyar dolarlık GMV ile ülkenin en büyük e-ticaret platformlarından biri olan Terra’nın tüm e-ticaret ortaklarının kullanımına sunulacak. (11 Temmuz 2019 – Terra Medium sayfası)

Terra’daki bilgilere geri döndüğümde artık tüccar ücretlerinden bahsettiklerini görmüyorum – belki de bağlantıları kaybettim ya da belki de aşırı abartılmış Solana Pay tipi bir sistemdi. Kriptoda anlatılar çok hızlı değiştiği için hatırlamak benim için zor. Özellikle Güney Kore’de Terra kullanan tüccarların yüzdesi hakkında bir şeyler okuduğumu hatırlıyorum. Chai mi? Ödeme işlemleri için mi? Kesinlikle Terra olduğu ima edildi. Bunu nasıl bilebilirim? Araştırmayı yapan bendim.

Bu makale Terra’nın kurucularının nasıl bir şey söylediklerinden bahsediyor, ama…

“Ancak,
s
tablecoins ‘in Kakao veya Samsung Pay gibi raylarla bir çıkış yoluna ihtiyacı vardı ve bu sözde Kore kabulünde, mobil ödemelerin %70’i hala kredi kartları aracılığıyla yapılıyor.

Herhangi bir ödeme planı yoktu! Sadece kriptonun ana akım haline geleceği noktaya kadar büyüyorlardı ve sonra ulaşmaları gereken yere erişeceklerdi. Bu yazarın görüşüne göre raylar buhar ya da en iyi ihtimalle iyimserdi – söylentilere göre Tether numarasını çekmeye çalıştılar ve bitiş çizgisinden önce bozuldular.

Terra, CHAI müşterileriyle kullanmak üzere Solana Pay veya Lightning Network gibi bir şey geliştirme varsayımı üzerine $UST ve $LUNA’yı inşa ediyordu. Daniel Shin’in CHAI’si vardı ve ondan önce de Ticket Monster (TMON) vardı. Aşağıdaki aynı Medium makalesinden:

“Bu ortaklığın ilk adımı olarak Terra ve CHAI, Terra’nın blok zinciri teknolojisini kullanmanın yollarını bulmak için birlikte çalışacak. CHAI, hem güvenli, güvenilir ve dolandırıcılığa karşı dayanıklı işlemler hem de fiat cinsinden tüccarlarla uygun ödeme imkanı sunan bir ödeme ağ geçidinin altyapısını sağlar. Terra’nın blok zinciri teknolojisini CHAI aracılığıyla sunarak, eski ödeme sistemini basitleştirmek ve tüccarlara indirimli işlem ücretleri sağlamak için blok zincirindeki ödeme yığınını yeniden inşa edeceğiz.

Pek çok insanın tam olarak ne olduğu, yedek bitcoin’in nerede olduğu, olayların tam sırasının ne olduğu ve kurucuların bir ölüm sarmalında olduklarını ne zaman anladıkları konusunda derinlemesine bir dalış yapmak konusunda çok büyük olduğunu biliyorum.

Öncelikle, birlikte harika bir sunum hazırlamışlar gibi görünüyor – hem Do Kwon hem de Daniel Shin sihirli kelimeler olan ‘ödeme işleme’ ve ‘blok zinciri teknolojisi’ni kullanıyorlardı. Onlara daha fazla para atılmamış olması açıkçası şaşırtıcı.

Demek istediğim, bu daha çok Occam’s Razor senaryosu.

En basit çözüm büyük olasılıkla hepimizin düşündüğü şeydir.

Terra başarısız olmak için çok büyük olmaya çalışıyordu ve onları gerçekten suçlayabilir misiniz? TradFi kültüründen arta kalan bir ahlak anlayışı. İt iti yer, PvP – yalnızca gerçek şampiyon Oyun Teorisini doğru bir şekilde kullanır ve bir Highlander çekerek tek gerçek en değerli, tek boynuzlu at ödemeli sabit coin haline gelir.

Fiat’a giriş/çıkış rampalarında asla yeterince ilerleyemediler ve inşa ettikleri büyük topluluk ölçülemeyecek kadar zarar gördü.

Anlatmak istediğim şey, aslında bu yazıyı daha çok bir Do Kwon olarak yazacaktım (hadi ama o o kötü makale) yeni perakende kullanıcılarına yönelik riskler konusunda daha açık olmamakla davet ettiğimiz pisliktir.

Terra’nın gerçekten bir ürünü yokmuş gibi görünüyor.

Ürün, $UST, $LUNA ve $ANC arasında çok jetonlu bir dans ponzi gibi görünmeye başladı.

Boktan şeyler oluyor, ama ürün nerede? Satıcı ücretleri nerede? CHAI’nin geliştirme kayıtları nerede? Do Kwon, Daniel Shin ve TOPLULUK olmak üzere üç jetondan başka bir şey yok muydu?

Yani Do Kwon Singapur’da lisans almak için hiç başvuruda bulunmamış değil mi?

UST’nin arkasındaki şirket olan TerraForm Labs, Singapur’da kurulmuştur ancak Ödeme Hizmetleri Yasası kapsamında bir lisans başvurusunda bulunmamıştır.
The Straits Times
. Aynı zamanda bildirilmiş bir kuruluş değildir, yani kendisine bir lisans sahibi olmaktan geçici muafiyet tanınmamıştır. Singapur Para Otoritesi. (wikipedia)

Yoksa bu kazadan hemen önce Güney Koreli tüzel kişiliği feshetti mi?

Do Kwon’un kendisi tarafından dosyalanan belgelere göre
Güney Kore Yüksek Mahkemesi’nin
Kwon, 30 Nisan 2022 tarihinde şirketin Kore’deki tüzel kişiliğini feshetmek için başvuruda bulunmuş ve UST ve LUNA kazalarının gerçekleşmesinden sadece birkaç gün önce, 4 Mayıs 2022 tarihinde onay almıştır (wikipedia).

Messari Mainnet’te Ryan Selkis’in Anchor ile ilgili SEC mahkeme celbine verdiği tepki nedeniyle Do Kwon’u yüksek sesle desteklediğini hatırlayın.

ABD SEC bir bildiri yayınladı
mahkeme celbi
2021’de Terraform Labs ve Do Kwon için, şirketinin borsada işlem gören gerçek hisse senetlerini neredeyse “yansıtan” finansal türevler tasarlayan ve sunan “Ayna Protokolü” ile ilgili olarak. Do-hyung, taleplere uymayacağını ve bunun yerine SEC’e dava açacağını belirterek yanıt verdi. Do Kwon’un SEC’in soruşturmalarına itiraz etme ve bunlardan kaçınma girişimlerine rağmen, Şubat 2022’de Manhattan’da yapılan bir ABD Mahkemesi duruşması SEC’in Do Kwon ve Terraform Labs hakkındaki soruşturmasını sürdürme hakkı lehine karar verdi.(wikipedia)

Lunabomber serbest.

Binance tam olarak yakınlaşmıyor.

Binance’in kurucusu CZ’nin, geleceğini yeniden düzenlerken Do Kwon’a bir iyilik yapmak ve biraz zaman kazandırmak zorunda kalmış olabileceğini ya da tüm bu karmaşayla ilişkilendirildiği için çok kızgın olduğunu hissetmeye başladım.

Topluluk asıl kuruculardan devralmadığı sürece $LUNA’ya bir daha asla güvenmem.

Do Kwon’un Basis Cash ile olan geçmişi hakkındaki diğer söylentileri de göz önünde bulundurduğumda, bu adamlarla ilişkili herhangi bir şeyden tekrar kaçmamak için kendimi zor tutardım. Ayrıca Binance’in nasıl tepki verdiği düşünüldüğünde, istedikleri son şey arka bahçelerindeki bu kripto sıcak patates gibi görünüyor.

Yasal sorumluluk başlasın.

Sıkça sorulan sorular

Terra (LUNA) nedir

Terra, stablecoin sepetini kullanarak ödeme işlemlerine ve borç verme ürünlerine odaklanan bir blok zinciri protokolüdür.

UST nedir?

UST, 1 UST=$1 değerini korumayı amaçlayan merkezi olmayan algoritmik bir stablecoin’dir. UST, TerraUSD’nin hisse senedi sembolüdür.

Algoritmik stabilcoin nedir?

Algoritmik bir stabilcoin, herhangi bir ulusal para birimine sabitlenmemiş, bunun yerine genellikle daha değişken kripto varlıklara ve/veya para birimlerine sabitlenmiş bir stabilcoindir.

Terra 2.0 nedir?

Terra 2.0, orijinal Terra blok zincirinin bir çatalı olarak hizmet vermektedir, çünkü orijinal LUNA jetonu Luna Classic (LUNC) olarak yeniden adlandırılmıştır. Terra kripto para birimlerinden herhangi birini elinde tutan herkes için bir değer kurtarma girişimiydi