¿Qué es Cosmos (ATOM) 2.0?

Cosmos ($ATOM) ha publicado recientemente un nuevo libro blanco que ofrece una hoja de ruta renovada para el «Internet de las Blockchains». El libro blanco, conocido como ATOM 2.0, repasa varios cambios clave en el Cosmos Hub y detalla cómo afectarán al ecosistema más amplio de Cosmos y a $ATOM.

Resumen de Cosmos 1.0

La visión de Cosmos desde el principio fue construir una constelación de cadenas de nivel 1 que interactuaran entre sí: comunicándose, intercambiando y compartiendo funciones. A menudo se denominan «appchains», ya que son blockchains de nivel 1 creadas a medida para usos específicos (por ejemplo, DeFi, comercio, privacidad, etc.).

Este modelo «hub and spoke» permite que las aplicaciones de Cosmos se lancen en su propia cadena única y disminuye los costes a la vez que aumenta el rendimiento, optimizando así la UX. Estas cadenas de aplicaciones están conectadas entre sí a través de IBC, un protocolo de mensajería generalizado, mientras que el puente Gravity ayuda a facilitar los intercambios de activos entre cadenas junto con IBC.

El nuevo libro blanco de Cosmos se basa en su ya impresionante tecnología, introduciendo cambios clave en su modelo de seguridad y tokenómica. Tal vez lo más relevante para los inversores minoristas sean los cambios significativos centrados en la apuesta de $ATOM, que influye directamente en la seguridad del ecosistema.

Cosmos Seguridad

Cosmos emplea una arquitectura de seguridad compartida llamada Interchain Security, que permite reutilizar el mismo conjunto de validadores y garantías para asegurar máquinas de estado adicionales. Los nuevos proyectos pueden desarrollarse como aplicaciones independientes dentro del límite de seguridad de Cosmos Hub, mientras que éste minimiza su superficie de seguridad.

Una de las grandes novedades de ATOM 2.0 es el estacionamiento líquido. En el futuro, los proveedores de apuestas líquidas serán los primeros usuarios de Interchain Security, lo que permitirá a los titulares de ATOM obtener recompensas de apuestas al mismo tiempo que utilizan su ATOM para buscar otras oportunidades de rendimiento. Juntos, Interchain Security y Liquid Staking se combinan para crear una capa base más sólida y segura para los proyectos del universo Cosmos.

Otro cambio intrigante en el libro blanco es el nuevo calendario de emisión de ATOM.

La nueva propuesta de emisión reducirá drásticamente la emisión para el estacionamiento, por lo que la adopción generalizada del estacionamiento líquido es un primer paso fundamental para garantizar que se estacione y se fije una cantidad suficiente de ATOM.

La propuesta pretende financiar por adelantado una tesorería compuesta por ATOM. La emisión comenzará con 10 millones (~130 millones de dólares a los precios actuales) de ATOM durante el primer mes, con 2/3 para el tesoro y 1/3 para la seguridad, y la apuesta comenzará aproximadamente con la misma TAE que hoy (19%). La emisión mensual disminuirá en un 12%/mes, estableciéndose en una tasa perpetua de 300k ATOM/mes (<1% de inflación) después de 36 meses. El libro blanco establecía que 300.000 euros al mes irían a parar a la tesorería, pero el rechazo de la comunidad parece haber hecho que esta emisión pase a manos de los estafadores. Al cabo de 36 meses (según la propuesta actual), la oferta de ATOM tendrá el siguiente aspecto, con un 85% en manos de los titulares y un 15% en el tesoro.

Nota: este desglose aún no es definitivo y las cifras siguen siendo fluidas

Quizá te preguntes: ¿por qué querría Cosmos crear un gigantesco fondo de tesorería? Pues bien, entra en escena el Asignador de Cadenas, otro aspecto clave de la visión de ATOM 2.0. La idea detrás de Interchain Allocator es convertir el Hub en una especie de fondo de capital riesgo descentralizado y el token ATOM, por extensión, en un juego de índice IBC, ofreciendo a los inversores de ATOM exposición al crecimiento de todo el ecosistema Cosmos frente a la relación indirecta que tenían antes de ATOM 2.0.

Asignador entre cadenas

El asignador de Interchain tiene como objetivo impulsar la liquidez en todo el ecosistema de Cosmos mediante la creación de acuerdos entre el Tesoro del Hub y los protocolos a través de convenios, alineando así directamente el éxito de los nuevos protocolos con el del Hub. Por ejemplo, esto puede tomar la forma de intercambios de tokens, con un bloqueo asociado de varios años, donde el Hub intercambia sus tokens ATOM con un nuevo proyecto por una parte de su suministro inicial.

Esto proporciona a los nuevos proyectos ATOM en sus tesorerías (que deberían ser menos volátiles que su token nativo) y también garantiza que una parte de sus tokens estén alineados a largo plazo (gracias al bloqueo de tokens de varios años). A primera vista, este último punto puede parecer banal, pero en realidad es bastante digno de mención.

Uno de los problemas del ecosistema actual de Cosmos es la forma en que los proyectos atraen a los usuarios. En la actualidad, la herramienta de adquisición de usuarios más popular es que los nuevos proyectos lancen tokens al aire a los stakers de ATOM. Lo hacen para comprar efectivamente la buena voluntad dentro de la comunidad ATOM y simplemente amortizan los lanzamientos al aire como un gasto de marketing. Sin embargo, el inconveniente de esta estrategia es que los tokens suelen ser objeto de dumping y los incentivos a largo plazo del protocolo y de los receptores de las entregas aéreas no están alineados. Los bloqueos plurianuales del Asignador Interchain cambian esencialmente a los estafadores de ATOM (titulares mercenarios a corto plazo) por el Hub (titulares a largo plazo con incentivos).

Al ayudar a los proyectos de Cosmos a conseguir liquidez de tesorería, el Asignador de Interchain debería aportar los beneficios añadidos de: aumentar la velocidad de los nuevos proyectos de Cosmos, acelerar las trayectorias de crecimiento de los proyectos, mejorar la alineación de los incentivos y posicionar a ATOM como el activo de reserva indiscutible en el ecosistema de Cosmos. Los nuevos proyectos de criptomonedas a menudo luchan por alinear a las partes interesadas adecuadas al principio de su ciclo de vida y la nueva arquitectura Interchain Allocator ayuda a garantizar que las cadenas de aplicaciones de Cosmos tengan a las partes más importantes a su lado: el propio ATOM Hub.

El último gran cambio que introduce ATOM 2.0 es el programador de interconexiones. El Programador monetiza la actividad económica del IBC a través de un mercado de espacio de bloques de cadena cruzada para que el MEV sea más eficiente y seguro.

El Programador tokenizará el futuro espacio de bloques y habilitará una subasta en la que los usuarios podrán pujar por este espacio, que se tokeniza en forma de NFT. Las cadenas de aplicaciones de Cosmos pueden optar por habilitar el módulo Scheduler en su zona, obligando a los buscadores de MEV a competir en subasta por el valor que extraen. Los ingresos de la subasta se reparten entre el Cosmos Hub y la propia cadena asociada. La subasta del espacio de bloques tiene el efecto de redistribuir el MEV extraído a través del arbitraje entre cadenas de forma democrática entre el Cosmos Hub, la cadena asociada y los propios usuarios. Recomendamos consultar el excelente informe de investigación de Delphi Digital ATOM 2.0 para obtener un análisis más profundo de las características específicas del programador de Interchain.

No hay duda de que ATOM 2.0 representa una revisión sustancial de ATOM. Anteriormente, el token ATOM se valoraba como un activo puramente monetario, sin vínculos evidentes con el resto del ecosistema. Los cínicos pueden incluso argumentar que el precio de ATOM fue impulsado enteramente por la especulación. Sin embargo, ATOM 2.0 cambia esto. Ahora hay tres pilares distintos para el valor de ATOM: el dinero (activo de reserva del ecosistema Cosmos debido a que los protocolos tienen ATOM en sus tesorerías), el respaldo (valor cuantificable detrás de ATOM debido a los intercambios de tokens de Interchain, lo que convierte a ATOM en un «VC descentralizado») y, por último, la productividad (flujos de efectivo de la seguridad de Interchain, el programador de Interchain y los beneficios del asignador). Combinados, estos pilares mejoran drásticamente los fundamentos de ATOM.