¿Qué son las Stablecoins? Guía completa para principiantes

Las stablecoins son criptomonedas cuyo precio está vinculado a otra moneda, materia prima o instrumento financiero. Las criptomonedas han sido, históricamente, inversiones más arriesgadas que las monedas tradicionales. Esto se debe en gran medida a la volatilidad de su precio, que ha dificultado que las criptodivisas sirvan como medio para las transacciones cotidianas.

Las stablecoins pueden actuar potencialmente como una solución para los problemas de volatilidad de los precios de las criptomonedas. Estas criptodivisas funcionan con cadenas de bloques y están vinculadas al valor de monedas respaldadas por el gobierno, como el dólar estadounidense, metales preciosos como la plata o el oro, o incluso otras criptodivisas, como el Bitcoin.

Tether, USD Coin, Binance USD, dai, terraUSD, y otras stablecoins han explotado en popularidad durante el último año, y ahora cuentan con un valor de mercado combinado de 186 mil millones de dólares. Mientras que las stablecoins siguen creciendo en popularidad, es importante entender sus casos de uso y los riesgos subyacentes asociados a ellas.

La necesidad de las Stablecoins

Una de las mayores ventajas de las stablecoins es la posibilidad de utilizarlas como puente entre el fiat y las criptodivisas. Como resultado, las empresas de criptomonedas utilizan habitualmente stablecoins para realizar transacciones en efectivo, lo que garantiza la eficiencia y minimiza la volatilidad.

Las stablecoins también pueden actuar como un depósito de valor y, al mismo tiempo, ser capaces de moverse libremente a través de múltiples ecosistemas de criptomonedas.

Por ejemplo, las Stablecoins permiten a los comerciantes mantener su dinero en intercambios, protocolos y carteras, teniendo siempre acceso instantáneo para cambiarlas por otros criptoactivos.

Esto permite a los operadores evitar las elevadas comisiones asociadas a la retirada de fondos sin tener que retener un activo más arriesgado.

Aunque las stablecoins pueden ser intrínsecamente útiles, no todas las stablecoins son iguales. Por ello, es importante entender los diferentes tipos de stablecoins y su funcionamiento.

Tipos de Stablecoins

Con garantía fiat –
Las Stablecoins más populares actualmente en circulación están respaldadas 1:1 por moneda fiduciaria como el dólar estadounidense, el euro o el yen. La garantía que respalda estas stablecoins se mantiene con el emisor y debe ascender al valor total de las stablecoins en circulación. Por ejemplo, un emisor de stablecoins que tiene 100 millones de dólares en fiat, sólo puede emitir hasta 100 millones de dólares en stablecoins, cada uno de los cuales vale 1 dólar. Algunas de las stablecoins más populares respaldadas por la garantía Fiat son Tether (USDT), USD Coin (USDC) y Paxos Standard (PAX).

Garantizadas por materias primas
– Las stablecoins respaldadas por materias primas están vinculadas al precio de un activo físico como los metales preciosos, el petróleo o los bienes inmuebles. Las stablecoins respaldadas por materias primas ofrecen la utilidad de intercambiar tokens por dinero en efectivo o tomar la posición de la materia prima subyacente con unos costes de mantenimiento muy bajos, lo que ofrece una propuesta a los inversores para poseer materias primas como el oro y la plata, que anteriormente tenían unos costes de almacenamiento elevados. Aunque las stablecoins basadas en materias primas mantienen su valor al seguir el precio de las mismas, es más probable que su precio fluctúe en comparación con las stablecoins respaldadas por fiat. Algunos de los tokens con garantía de materias primas son Paxos Gold y Tether Gold.

Criptocolateralizadas
– Las stablecoins criptocolateralizadas están esencialmente respaldadas por otra criptodivisa. El proceso de respaldo se produce en la cadena de bloques utilizando contratos inteligentes en lugar de un emisor central. Para comprar una stablecoin respaldada por una criptomoneda, se utiliza un contrato inteligente para bloquear una criptomoneda a cambio de una cantidad igual de una stablecoin que represente el valor. Cuando la stablecoin se devuelve al contrato inteligente, se puede desbloquear la garantía. Por ejemplo, si un usuario quiere acuñar 1.000 dólares de DAI (DAI es la criptodivisa colateralizada más popular), tendrá que depositar entre 1.500 y 2.000 dólares de Bitcoin(BTC / USDT) / Ethereum(ETH / USDT) (en función de los requisitos de la garantía) en una Maker DAO de tipo stablecoin. Cuando se devuelve el préstamo y se retira la garantía, el AID se retira de la oferta.

Stablecoins algorítmicas
– Las stablecoins algorítmicas no utilizan moneda fiduciaria ni criptodivisas tradicionales como garantía. En lugar de depender de activos garantizados para mantener su valor, las stablecoins algorítmicas compran y venden sus monedas en el mercado abierto. La stablecoin más popular que emplea esto, que es la UST de Terra, utiliza oportunidades de arbitraje entre la UST y su token LUNA para mantener el valor. En el caso de que el tipo de cambio UST suba por encima de 1 dólar, el mecanismo de estabilidad del protocolo sustituirá el UST por el LUNA. Este proceso permite a los usuarios vender cada UST en el mercado por más de un dólar y diluye la oferta de UST, reduciendo así su valor a un dólar.

El riesgo de usar Stablecoins

Aunque las stablecoins tienen muchas ventajas, hay que tener en cuenta varios peligros.

Riesgo de centralización
– Dado que una sola empresa controla la stablecoin centralizada, las cuentas son vulnerables al robo, la desactivación y el uso indebido. Una stablecoin centralizada está sujeta a todos los problemas monetarios que afectan a las monedas fiduciarias cuando una autoridad central puede imprimir dinero sin supervisión, lo que puede conducir a la hiperinflación.