Unter Dan Mulligan | OCT 04, 2022
4:02 Min gelesen
Stablecoins sind Kryptowährungen, deren Preis an eine andere Währung, einen Rohstoff oder ein Finanzinstrument gekoppelt ist. Kryptowährungen waren in der Vergangenheit risikoreichere Anlagen als traditionelle Währungen. Dies ist vor allem auf ihre Preisschwankungen zurückzuführen, die es Kryptowährungen erschweren, als Mittel für alltägliche Transaktionen zu dienen.
Stablecoins können potenziell eine Lösung für die Probleme der Preisvolatilität von Kryptowährungen sein. Diese Kryptowährungen werden von Blockchains angetrieben und sind an den Wert von staatlich unterstützten Währungen wie dem US-Dollar, Edelmetallen wie Silber oder Gold oder sogar anderen Kryptowährungen wie Bitcoin gebunden.
Tether, USD Coin, Binance USD, dai, terraUSD und andere Stablecoins sind im letzten Jahr in ihrer Popularität explodiert und haben jetzt einen Marktwert von 186 Milliarden Dollar. Während Stablecoins immer beliebter werden, ist es wichtig, ihre Einsatzmöglichkeiten und die mit ihnen verbundenen Risiken zu verstehen.
Einer der größten Vorteile von Stablecoins ist die Möglichkeit, sie als Brücke zwischen Fiat- und Kryptowährungen zu nutzen. Infolgedessen verwenden Kryptounternehmen routinemäßig Stablecoins, um Bargeldtransaktionen durchzuführen, was Effizienz gewährleistet und gleichzeitig die Volatilität minimiert.
Stablecoins können auch als Wertaufbewahrungsmittel fungieren und sich dennoch frei durch verschiedene Krypto-Ökosysteme bewegen.
Stablecoins ermöglichen es Händlern beispielsweise, ihr Geld in Börsen, Protokollen und Wallets aufzubewahren, während sie jederzeit die Möglichkeit haben, es in andere Kryptowährungen zu tauschen.
Auf diese Weise können Händler hohe Gebühren vermeiden, die mit einer Auszahlung verbunden sind, ohne einen riskanteren Vermögenswert halten zu müssen.
Obwohl Stablecoins von Natur aus nützlich sein können, sind nicht alle Stablecoins gleich. Daher ist es wichtig, die verschiedenen Arten von Stablecoins und deren Funktionsweise zu verstehen.
Fiat besichert –
Die beliebtesten Stablecoins, die derzeit im Umlauf sind, sind 1:1 durch Fiat-Währungen wie den US-Dollar, Euro oder Yen besichert. Die Sicherheiten für diese Stablecoins werden beim Emittenten hinterlegt und sollten dem Gesamtwert der im Umlauf befindlichen Stablecoins entsprechen. Ein Stablecoin-Emittent, der beispielsweise 100 Millionen Dollar in Fiat hat, kann nur bis zu 100 Millionen Dollar in Stablecoins ausgeben, die jeweils 1 Dollar wert sind. Zu den beliebtesten Stablecoins, die mit Fiat-Sicherheiten unterlegt sind, gehören Tether (USDT), USD Coin (USDC) und Paxos Standard (PAX).
Rohstoffbesichert
– Rohstoffgesicherte Stablecoins sind an den Preis eines physischen Vermögenswerts wie Edelmetalle, Öl oder Immobilien gekoppelt. Rohstoffgestützte Stablecoins bieten die Möglichkeit, Token gegen Bargeld zu tauschen oder die Position des zugrunde liegenden Rohstoffs mit sehr geringen Unterhaltskosten einzunehmen, was Anlegern die Möglichkeit bietet, Rohstoffe wie Gold und Silber zu besitzen, die bisher hohe Lagerkosten verursacht haben. Während rohstoffbasierte Stablecoins ihren Wert halten, indem sie den Preis von Rohstoffen nachbilden, sind sie im Vergleich zu fiat-gestützten Stablecoins eher Preisschwankungen ausgesetzt. Zu den rohstoffbesicherten Token gehören Paxos Gold und Tether Gold.
Krypto besichert
– Krypto-besicherte Stablecoins sind im Wesentlichen durch eine andere Kryptowährung besichert. Der Prozess des Backings erfolgt auf der Blockchain unter Verwendung intelligenter Verträge anstelle eines zentralen Emittenten. Um einen kryptogestützten Stablecoin zu kaufen, wird ein intelligenter Vertrag verwendet, um eine Kryptowährung im Austausch für eine gleiche Menge eines Stablecoins zu sperren, der den Wert darstellt. Wenn der Stablecoin an den Smart Contract zurückgegeben wird, kann das Pfand wieder freigegeben werden. Wenn ein Nutzer beispielsweise DAI im Wert von 1.000 US-Dollar prägen möchte (DAI ist der beliebteste besicherte Krypto-Stablecoin), muss er zwischen 1.500 und 2.000 Bitcoin(BTC / USDT) / Ethereum(ETH / USDT) (je nach den Anforderungen an die Sicherheiten) in einem Stablecoin-ähnlichen Tresor der Maker DAO hinterlegen. Wenn der Kredit zurückgezahlt und die Sicherheiten eingezogen werden, werden die DAI aus dem Angebot genommen.
Algorithmische Stablecoins
– Algorithmische Stablecoins verwenden keine Fiat-Währung oder traditionelle Kryptowährungen als Sicherheiten. Anstatt sich auf besicherte Vermögenswerte zu verlassen, um ihren Wert zu erhalten, kaufen und verkaufen algorithmische Stablecoins ihre Münzen auf dem offenen Markt. Der beliebteste Stablecoin, Terra’s UST, nutzt Arbitragemöglichkeiten zwischen UST und seinem LUNA-Token, um den Wert zu erhalten. Steigt der UST-Wechselkurs über 1 $, wird der Stabilitätsmechanismus des Protokolls UST durch LUNA ersetzen. Dieses Verfahren ermöglicht es den Nutzern, jede UST auf dem Markt für mehr als einen Dollar zu verkaufen, und verwässert das UST-Angebot, so dass sein Wert auf einen Dollar sinkt.
Obwohl Stablecoins viele Vorteile bieten, gibt es auch einige Fallstricke, die man beachten sollte.
Zentralisierungsrisiko
– Da ein einziges Unternehmen den zentralisierten Stablecoin kontrolliert, sind die Konten anfällig für Diebstahl, Deaktivierung und Missbrauch. Ein zentralisierter Stablecoin unterliegt allen monetären Problemen, die Fiat-Währungen betreffen, wenn eine zentrale Behörde ohne Aufsicht Geld drucken kann, was zu Hyperinflation führen kann.